Ces acteurs émettent des obligations, autrement dit, des titres de créances à acquérir, comportant une date d’échéance ainsi qu’un coupon, correspondant aux intérêts. Aussi, le fonds investit dans une quote-part d’actions et d’immobiliers, pour booster les rendements de ce support. Cela explique que tous les fonds euros n’ont pas le même rendement car il est fonction de la part de ces deux autres actifs.
Les taux d’intérêts sont quant à eux négatifs, ce qui signifie que l’obligation a été acquise par l’investisseur à un prix supérieur à sa valeur faciale. Il percevra bien des intérêts pendant toute la vie de l’obligation, mais à l’échéance, elle sera remboursée à sa valeur faciale (soit moins importante que son investissement initial).
Comment expliquer un rendement du fonds euros positif, si les taux d’intérêts sont négatifs ? Il existe plusieurs facteurs qui permettent de le justifier.
Si les taux restent durablement bas, le rendement du fonds en euros devrait continuer à se réduire, et pourrait aboutir à la fin du fonds en euros. Voilà pourquoi certains assureurs ont mis en place des conditions d’accès à ce support, avec une part minimum d’unités de compte, ou des frais d’entrée ou de gestion plus importants.
Il pèse sur le fonds en euros de nouvelles contraintes, qui doivent être appréhendées par l’investisseur, les compagnies d’assurance, et les conseils en gestion de patrimoine. Il ne sera plus possible de cumuler absence de risque et capital garanti, il faudra alors se tourner vers d’autres investissements.
